豆类：
CBOT美豆近期主力合约自前期牛市高点回落，继续调整。
美豆7月合约收低14.00美分/蒲式耳，收于1501.00美分/蒲式耳；7月豆粕下跌2.70美元/短吨，收于401.30美元/短吨；12月豆油合约下跌15点，报磅64.87美分。继美豆远月主力合约创出新高后，近月主力合约近期开始测试牛市高点后压力显现，期价回落调整，随着近月主力合约期价下破 9日均线，下一技术支撑为18日均线，这似乎符合我们前期对牛市高位箱体振荡行情的判断，目前期价箱顶受阻回落，不过运行频率缓慢，这得益于牛市基础，回补动能需要不断汇聚方能见效。阿根廷罢工暂停及播种天气的改善正给调整行情提供基本面阶段性支持，而牛市根基及原油强势又使得调整节奏缓慢而复杂。
国内现货市场价格继续回落。短缺的黑龙江产区哈尔滨国产三等黄大豆维持报价5200元/吨，连云港进口二等巴西大豆港口维持报价5250元/吨，连云港四级豆油现货报价回落至11300元/吨，连云港豆粕现货价格跌至4480元/吨左右。玉米现货价格总体稳定，局部地区上涨，昨日产区长春二等玉米现货价格维持1630元/吨，山东青岛国产二等玉米报1760元/吨。
受CBOT近月主力合约在前期高点受阻走弱影响，DCE做出短期头部跟随调整。A0809合约主多依据现货短缺炒做食品豆概念，软逼仓突破高点后振荡调整，依旧在调整中表现出独有的旧合约强势，关注18日均线支撑，该技术位大致在5600-5650一线，合约多头性质难改。新豆远期0901月合约更多变数，昨日回补了前天形成的对称跳空缺口，但未能上摸9日均线，线路复杂，近期以测试18日均线支撑为主。连豆油虽有补涨，但难改弱势，Y0809合约重返0.382位下交易，近期围绕18日均线及前期K线组合支撑技术位交易，如有效下破对豆类调整级别扩大有提示作用，目前该价位在11330左右。连粕0901合约在振荡交易中亦出现调整迹象，跟随大豆表现一定抗跌性，近期压力9日均线，支撑18日均线。
在CBOT近月主力合约逼近前期牛市高点，内外盘均出现调整行情， DCE大豆主力合约未能保持形成的对称缺口，调整行情技术线路复杂，投资者应以短线或套利交易为主。

金属：
伦锌继续下跌
昨日伦敦金属全线下跌，期价连续上涨技术上乏力当是主要原因。昨日公布的美国6月消费者信心指数大降至92年以来的最低点令美元下跌，并打击商品信心。铜价昨日收于8335美元，持仓减少，现货升水仍维持在160美元的高位。市场这种低库存支撑与经济衰退的僵局令价格僵持，笔者的观点不变。进入7月以后，现货市场可能有所松动，价格可能小幅回落。沪铜方面，进口亏损过大，一方面说明国内下跌空间极小，另一方面也说明国内消费疲软，拒绝在高位为伦敦买单，这样伦敦也没有上涨的理由。技术上看，伦敦可能小幅回落，但不认为有大的回撤空间。沪铜现货供应紧张，价格一旦回落，现货又可能回到升水状态，比价回升。沪铜维持61000－63000的窄幅波动暂时无法突破，操作上建议继续短线交易，不可追涨杀跌。
伦锌昨日下跌，期价收于1898美元，库存的大涨小回对短线波动影响不大，期价继续反映其技术压力。目前对2千美元的反弹结束，期价将可能测试前低，技术上的下跌格局维持。沪锌经过短暂反弹在现货下跌之后重新走弱，期价昨日回到16000之上，但期价下跌过急现货重新升水，可能又会有所震荡，操作上建议空头继续，反弹继续抛空。

黄金：
国际金价小幅反弹，沪金低位振荡
COMEX期金24日收高，8月期金结算价收高4.40美元，报每盎司891.60美元，盘中在884.40-896.50美元交投。伦敦金24日午后定盘报889.50美元，+8.5美元。金价反弹来自于美元下滑且投资兴致高涨推动。美元受美国经济数据疲弱拖累下滑，美元指数跌0.18，收73.252。周二公布，美国消费者信心为50.4，为1992年2月以来最低，预估为56.4；4月S&P/CS房价指数年率下降15.3%，延续创纪录跌幅；两方面数据低迷，令美元下滑，支撑金价。全球最大的黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust所持的黄金部位23日跳升至628.21吨，为4月21日来最高。分析师表示，金市投资人趁金价下滑增加在黄金ETF的部位，而不是撤出。原油期货8月合约上涨0.26美元，收137美元每桶，市场等待最新的美国石油供应数据以及倍受关注的美联储货币政策会议决议。
技术上，美元指数阴线回落，再探30天线获支撑，该技术位短线支持有力，不过技术指标在走弱，短线预计会振荡盘整，后市区间振荡走势。原油依托短期均线高位振荡收十字星线，交投显得谨慎，后市预计高位振荡走势。黄金在美元、原油走势影响下，自身节奏也在显现，通胀压力的加大给金价带来支撑，上周趁美元走软接连反弹收高。周一阴线回挫后，昨晚反抽受布林中轨压制，而白银收低，市道有些不好，短线可能会下探，好在逢低买盘将有利于金价后市。
COMEX8月金价折合人民币约196.43元/克，涨0.45元/克。外盘金价昨晚反弹小幅收高，但今早电子盘再度回落，受此影响周三沪金预计低位振荡，812合约绕197元/克波动，操作上短线滚动交易。

棉花：
美国棉花 81.15   +1.33 。市场对于美国棉花种植区天气干旱的担忧给期价提供支撑，生长优良率降低2%，为47%。市场预期美国棉花的种植面积在继续降低中
    我们对美国棉花将要回到自己的基本面因素上的判断不变。棉花处于全球性结构重构的牛市阶段。未来能走多高，难以想像。但期现价差过大，持仓量不能激进。
国内棉花 中棉328B13868 +1   ，527C 12715       ，229B 14436 -5，棉价小幅小幅回落。
   仓单：7126  -108 有效预报1485。仓单压力继续下降。期价出现低于现货价格200元/吨的倒挂。非常明显这是“空逼多”的极端体现。
24日，各合约继续小幅走跌，CF0901击破20日均线，向15250一线回落，CF0809则测试14150.实际交易情况：基本正常。远期合约向下修正过高的升水。后期可能再次考验15000关口。
25日，在近月合约期价已经被压缩到极致的情况下，将转为对合理价格的回归过程。CF0809向10日均线回升，而CF0901由于远期升水偏高，则为围绕20日均线的均衡整理。
制约当前国内棉价的主要因素是：仓单下降速率偏低，抑制了回暖的氛围。主力为规避仓单压力，选择炒作远月。但是由于远期升水偏高，即便有所拉升，若无近月走强配合，也显得避实就虚，底气不足。目前仍需要资金的流入以进一步对冲仓单的压力，投资者维持耐心的等待。等待空逼多的完结。

菜籽油：
加拿大油菜籽： 7月合约653   -9.9加元。加拿大统计局公布显示：油菜籽种植面积为1581.2万英亩，较4月预估增加100.7万英亩，年比增幅为7.4%。
国内现货 全国现货价格稳定，全国平均13080 ，四川13800。
全国新作油菜籽平均收购价格4969元/吨。
仓单 467  +2 有效预报258
信息：关税调整，国家将椰子油和橄榄油的进口税率分别从10%和9%下降到5%。
24日，投资者可继续关注前两日低点的支撑作用，参与日内短线交易。有意欲持仓过夜者，建议继续等待更好的买入机会。实际交易：基本正常，波动幅度 和低点均受到约束。
25日，投资者关注RO0809上 12200~12250的原突破区间对期价的支撑力度，可以适量买入。
由于短期均线在下位缠绕，油价回落幅度不大，投机者继续做好高平低买的短线多头交易为好。可关注12200的突破位对油价的支撑作用。多头再此介入是为合理。
继续以区间震荡思路对待。不追涨杀跌。
见http://www.btqh.com/list.asp?Unid=54369   《菜籽油研究 被动跟随成本》

白糖： （月间价差仍不合理 远期合约继续下跌）
美国11号原糖：13.10  -0.11。受到原油疲弱和谷物市场下跌拖累。基金维持展期交易。
基本面：巴西中南部，甘蔗用于生产乙醇的比例提高到59%。国际糖业组织认为08/09年度，全球食糖缺口为100-200万吨之间。
国内现货：
现货：
现货： 昆明3150 -3160   -10 ；成都3330-3340  -10；南宁3200   -10 ；
      昆糖市场：0807  3140   -18  ；0809 3242  -16
      集团报价：凤糖  3270 无 南华3210   南糖 3270  
重要信息：国务院同时批准：国家和广西地方政府同时进行收储，数量各30万吨。
     收储消息尘埃落定，收储的增加事实上是将短期的库存压力向后推移，而构成对远期合约的事实上利空，而对近月现货价格的稳定有着积极的作用。 最大概率的走势：SR0809维持稳定，而9字头合约开始下行，以修正目前过高的升水。操作上，关注SR0901在3950~3980区间的压力，考虑轻仓空头开始介入。
其实，我们考虑简单的问题：目前的糖价的定价权掌握在大型产糖集团之手，这个天然的空头完全可以抑制现货价格而拉低远期价格。投机多头缺乏现货上的购销渠道，面对白糖这个特殊的商品，根本不具备接货的能力，何必这个时候去趟浑水？！
操作上，继续维持空头思路。可关注的重要技术支撑位3880。持空等待加速下破。
24日，空头应该有勇气再一下一城，SR0901逼近3880，压迫多头止损出场的动作加快。
实际交易情况：SR0901跌破3880后，跌势加速，9字头合约全线封住跌停。基本正常。
25日 空头气势如虹，SR0901在25日可能惯性测试3720一线。投资者空头自行换手，亦可减持。不可追空8字头合约。收储在即，空头对其不能恣意妄为。
但是对于9字头合约，我们认为其月间价差仍不合理，后期将维持下跌，投资者不可盲目抄底，只宜空头反复机动，反复抛出。

燃油
【市场行情】
1. 昨日美国原油指数高位窄幅震荡，收十字星，收涨0.43美元至137.38美元；
2. 由于需求回暖，亚洲燃料油小幅上涨，创出历史新高，180cst涨5.3美元至667.3美元；
3. 昨日国内华泰兴高硫燃料油报价维持5250元/吨；
4. 昨日现货行情小幅攀高，主要受外盘涨势影响，尽管调价后炼厂生产利润有所扩大，但由于炼油成本仍高，炼厂炼油环境起色不大。本月上中旬，华东市场进口燃料油到货量充裕，终端客户期待价格有所回落，采购积极性不高；
5. 周三将公布美国原油库存数据，分析师预测上周美国原油库存可能下降30万桶，汽油库存可能增加20万桶，馏分油库存增加150万桶，炼厂利用率提高0.2％，至89.5％。
【技术分析】周二燃料油主力809合约高开低走，大量减仓，尾盘受周边空头气氛影响下挫，连破5日、10日均线支撑，各指标大幅走弱，后市继续关注上方压力前期高点5330附近，下档支撑5100一线。
【操作建议】原油高位震荡，仍未有明确方向，燃料油现货价格继续持坚，需求开始回暖，盘中多头大幅平仓，技术面转弱，操作上建议多头暂且平出，观望为主。

PTA（精对苯二甲酸）
【市场行情】
1. 亚洲PX小涨1美元至1626-1627美元/吨FOB韩国；
2. PTA内盘现货均价继续小幅下跌至9400元，外盘现货下跌至1170美元；
3. MEG现货继续下跌至8800元，外盘跌至1095元；
4. 聚酯价格继续下滑；
5. 昨日PTA仓单维持14564张，有效预报为176张；
6. 昨日套保持仓中，807多仓6012手，空仓3245手；
7. 昨日6月结算价格出台，逸盛、翔鹭、珠海BP结算价都为9950元；
【技术分析】从技术上看，周二PTA809合约低开低走，一直低位震荡，重心下移，盘中低点接近20日均线附近。809合约上，大越期货加多3626手，浙江新华平多4948手，主力空头有大幅平仓的迹象。
 
【操作建议】现货继续回调至9400元。下游开始抵制高价PTA，技术面继续转弱，昨日期价继续下探下方支撑，创出近期新低，关注20日均线附近支撑，仓单多日来首次出现预报仓单，目前基本面整体偏空，但主力空头信心稍显不足，操作上建议部分空单可适量获利平出，锁定利润。

LLDPE（线性低密度聚乙烯）
【市场行情】
1. 昨日主要参考厂家出厂价大幅回调，吉化、大庆石化分别下调650元至14850附近；
2. 昨日LLDPE现货市场维持弱势，价格继续下调至均价15033，成交清淡；
3. 昨日仓单市场主力合约继续小幅下挫；
4. 外盘价格稳定；
5. 今日早间余姚塑料城LLDPE市场价格稳中有跌，成交情况不佳，商家出货困难。
【技术分析】周二连塑料主力809合约大幅跳空低开，之后上冲，受30日均线压力压制回落，尾盘大量减仓，各指标延续弱势，接近超卖区，期价破布林通道中轨。
【操作建议】由于现货持续走弱和需求不振等因素，塑料弱势继续，技术上看，下方仍有空间，昨日塑料出厂价格在期货大幅走弱的带动下下调，但外盘继续上涨，塑料下方空间恐将有限，建议暂时观望，等待入场机会。

天胶：
    昨日沪胶盘中多空资金交锋激烈，主力809合约期价数次向上冲击28000点整数关口，但始终并未站上这一点位，日K线收出较长上影线，显示出上方抛压较重。
    现货方面，据新加坡6月24日消息，受目前橡胶库存量低支持，亚洲现货价格周二大多上涨，市场交投清淡。
    目前基本面上对市场中资金影响最大的因素是原油价格。原油现在正处于敏感价位，若市场供应状况改善，将有可能导致油价调整；否则期价将继续上冲。而这正成为了沪胶市场多空争议的主要焦点。
    今年第6号强热带风暴“风神”（FENGSHEN）的中心已于今天早晨5时30分前后在广东省登陆，但这次台风尚未对海南橡胶产区产生太大影响。
    技术上看，目前809合约均线系统仍然维持强势，28000点成为较强的阻力位。操作上建议多单继续持有，止损位置可以设在27450一线附近。

玉米
周二CBOT玉米电子盘开于周一高点，进入场内时间在周边市场疲软带动下走低，各月份合约纷纷收在10日均线下方。12月合约下跌11.6美分，收于747.4美分，相较上周创造的历史新高791.4下跌了44美分。目前美产区的天气出现些转变，据DTN天气预报称，美国中西部，未来几天天气大多干燥，局部地区有降雨。前期玉米价格不断走高，令市场承压，个别乙醇厂甚至因成本过高出现停产。玉米前期领涨亦成为市场关注的焦点，市场产生了政府干预商品市场的潜在担心。
美玉米最近几日的回落，不仅有技术面上的要求，也有自身缺乏新的利多和周边市场走弱的原因。但考虑到此次美洪灾影响的评估要到月底公布，而且减产担忧仍然存在，加上最近几日美玉米连续放量增仓，不排除多头还在积极回补，预计美玉米短期回落幅度有限，整体保持高位运行。
国内玉米与外盘短线差别较大。最近玉米和小麦因联动加强，但是由于玉米受多方因素制衡其波动更温和。昨日901在1940处受阻，根据玉米以往的特点，预计901仍继续振荡走势，关注周边品种走势，901初步压力位1940。

小麦
美麦周二走势相较周边更加稳固，场内时间振荡冲高回落，9月合约上涨3.6收于888美分/蒲，小麦近期连续回调，退回近三分之一的反弹高度处，出现横盘整固的迹象。
郑麦昨天在技术性回调压力和午后周边品种跌势加速下，盘中出现较大回落，退回昨日涨幅。901合约盘中最低至2143，收盘前小幅回升收于2158，全天下跌15元，全天持续减仓共减少19096手, 主力多空均有不同程度减仓，
小麦内外有别，今年1-5月我国没有进口小麦，出口较同期大幅下降，尤其是短线内外盘关联度较低。上周强麦在资金大举介入下突破前期振荡，但是对2200-2100压力带的穿越需要动能的持续配合，加上前几个交易日涨速过快，短线已积累一定的获利盘，昨天在调整压力下出现回落，暂时企稳于1940上方，考虑到2100压力较重，且小麦基本面缺乏足够利多，郑麦进入振荡调整的可能较大，60日均线为支撑，短线压力2180。

                    以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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